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母基金管理人政府引导基金让PE募资特别顺利

发布时间:2020-03-26 15:06:16 阅读: 来源:调节阀厂家

财经 作者 江晓川

中国主要母基金私募股权业务的管理者说,与此前私募股权投资基金募资艰难的状况相比,最近一段时间机构募资“特别顺利。”

殷哲告诉财经,私募股权投资基金募资顺利的原因在于,“市场上钱多,来源于国家引导基金的钱。”殷哲是歌斐财富的联合创始人,私募股权基金是歌斐母公司诺亚财富为投资人所配置资产中的一部分。

尽管“优秀基金管理人稀缺”,但“总体来说,这一市场又开始活跃,而且活跃度还挺高”,殷哲做出这一判断的佐证之一是:现在的投资经理比企业家还多。

殷哲表示,通常而言,业绩稳定的市场化基金管理人并不愿意从附加有条件的政府引导基金处募资,政府所附加有关投资地域或行业的要求,事实上“缩窄了投资范围。”

但他注意到,部分基金管理人也选择接受政府引导基金开出的条件,以获取政府的资金支持。

对于将母基金作为重要业务板块的财富管理机构来说,政府引导基金的介入一定程度上加大了母基金领域的竞争:基金管理人的募资范围更广了。

但殷哲认为,长期来说,母基金管理机构的核心竞争力在于“隔着一层,看到基金管理人未来的发展,而不只是它们过去的业务。”

举例来说,一家基金管理机构“过去光环很好”,但如果团队动能已经在走下坡路了,出资人投入资金就可能无法获得预期的业绩回报。“这些只看过去的业绩是看不出来的。”

这家母基金管理人说,歌斐此前用“真金白银”积累的经验与数据将有助于提升自身竞争力——换言之,殷哲认为,相较于初来乍到的新母基金,歌斐有能力在众多基金管理机构中找到未来的强者。

“注重长期发展的基金管理人希望它们所选择的出资人也是看长期效益、专业以及有延续性的”,歌斐母公司诺亚财富的掌舵者汪静波说,一般政府引导基金在长期性上有所欠缺,这是歌斐的优势。

汪静波表示,歌斐“可以(向基金管理机构)承诺:如果它投得好,我们可以不断跟”,但政府引导基金能否持续向基金管理机构注资,取决于政府决策,可预见性不强。

尽管在不断强调优势,汪静波也表示,未来的投资趋势是合作。殷哲补充说,没有一个基金管理机构“说只要一个LP”,所以歌斐与政府引导基金的关系更多的是合作,而非竞争。

第三方市场机构清科的报告显示,2016年中国私募股权市场人民币母基金中,政府引导基金占所有人民币母基金的三分之二,超过650支;而在可投资资本方面,政府引导基金掌握的可投资资本占总量的8成,超过1.1万亿人民币。

影响力巨大的政府引导基金主导了私募股权投资市场。然而,对于政府引导基金,并非所有投资人都持正面态度。此前,赛富投资基金首席合伙人阎焱就对政府引导基金介入市场提出了批评。

阎焱告诉财经,“政府很多都不是市场性行为,不太可能遵循市场定价。投资人的投得好坏与政府关系不大,而政府又多是政策性导向,政府背景的基金越多,市场就会越紊乱。”

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