调节阀厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
调节阀厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】不要因制度责备工具

发布时间:2020-10-17 02:05:18 阅读: 来源:调节阀厂家

不要因制度责备工具

债市黑幕彻查风暴正以超出想象的深度和广度在蔓延。  最新消息显示,4月24日,央行召开了一次内部会议,各大商业银行的一把手都将参会,会议重点将讨论各大商业银行在债市业务中的内控问题。  从万家基金的邹昱、中信证券的杨辉、齐鲁银行的徐大祝、西南证券的薛晨、易方达的一位基金经理以及江海证券的张守刚等数人,先后被传出带走调查,到目前国家审计署已经与公安部、发改委、央行等多部门联手行动,眼下的这场债市风暴大有愈演愈烈之势。这对规模25万亿元的银行间债市而言,应该是其成立以来面临的一次最严峻的考验。此时此刻,作为银行间债市的法定监管部门,央行如何“定调”此次债市风暴,又将作出哪些举措,成为各方关注的焦点。  有媒体援引某大型商业银行内部人士的话称,会议可能有两方面的内容:一是为稳定当前的局面,安抚市场;二是听取与会商业银行关于银行间债市改良的建议,诸如机构重新分类,尤其丙类户治理会是焦点。  丙类户正是这场债市风暴的暴风眼。不少业内人士都心知肚明的是,几乎每个丙类账户后面都有一个债券行业的牛人,他们在市场上呼风唤雨,能在一级市场拿到好的债券,还能找到各种资金方,这样的“牛人”是很多中小机构不敢得罪的。  不过时至今日,债市参与者已成“惊弓之鸟”。目前各省级审计部门对债券市场异常交易审查在紧锣密鼓地进行中,还看不到“收工”的迹象。而银行、公募基金和券商也正在纷纷自查,不少金融机构已经暂停了与利益输送嫌疑最大的丙类账户的交易。银行间市场上,城商行和农村信用社最近几天则纷纷抛售手中代持的债券。  这一场前所未有的债市风暴的后续态势会如何发展呢?或许取决于相关监管部门之间的博弈结果。但需要注意的是,不要因为制度问题而责备工具,不能因为出现了一些利益输送就彻底“封杀”代持业务。有业内人士认为,短期内,迫于监管层压力,金融机构会采取措施控制债券代持规模以降低风险,部分杠杆率高的金融机构将去杠杆化,债券市场的短期吸引力也将出现下降。而从中期来看,完全禁止债券代持的可能性不大。此次监管风暴过后,债券市场不会彻底脱离杠杆,但通过杠杆来过度放大资产规模现象会得到有效控制,杠杆或会维持在较为合理的区间。同时,也不排除机构投资部门利用创新工具来规避这种监管。  归根结底,债券市场之所以出现如此乱象,核心和根源在于我国金融机构产权的不清晰,以及金融市场机制的不完善。我国现阶段的债券发行,根据品种、规模等不同,一般会采用公开招标和簿记建档两种方式。前者透明程度更高,但易于出现流标等情况;后者一般可以实现足额发行,但招标过程和结果不公开,极易滋生寻租及利益输送。  这一场整顿风暴的到来在情理之中。因为债券市场这个参与者众、交易量大却封闭且小众的市场,其未来的规模必将在股票市场之上,但当下黑幕频出的现状,正威胁着整个金融系统的风险防控以及投资者的合法权益。  但事情并不是非此即彼。任何监管政策都应该遵循市场规律,在债券市场“伤筋动骨”的当下,是要加一把火还是要适当地降温,是考验监管智慧的问题。市场需要公平的秩序,也需要平稳地过渡,在孤立的案件之外,推动债券发行机制的市场化,也是涤荡债市的重要抓手。

alevel补习学校

辅导ib

alevel网课